痛并快乐着 | 上20倍杠杆并通过时间的煎熬,就是最好的交易心态

萃得云课

8.7-8.11

养殖行业投资逻辑

债务周期与资产走势

离岸信用债市场交易经验

铁矿石走势分析与交易策略

牛播坤 ,华创证券首席宏观分析师,曾任职于保监会政策研究室。2011年加入华创证券研究所。

张彦列,现就职于瑞茂通新加坡公司从事黑色系衍生品交易。曾履职厦门国贸,新加坡星展银行和法国巴黎银行的大宗商品业务部门。

精彩问答集锦

Q

市场和各种评论都在说杠杆,去杠杆,我看到数据说08年当时有的投行杠杆达到了30倍。老师能否举个具体的例子,这些杠杆是怎么加上去的?

牛播坤

我觉得这个主要还是通过产品的方式。一方面我们知道金融机构本身就是杠杆经营,负债是要显著大于资本的,按照银行8%的资本充足率来看,实际上已经有12-13倍的杠杆了,然后我们再通过一些产品的方式,再去加杠杆,那么您举例的30倍就完全可以做到了。

Q

老师,这个时间动能能否详细解释?配合了哪些因素,是不是有季节性的因素?

张彦列

时间动能最直接的反应实际上是人的心态,当一样东西涨太久或跌太久的时候,大部分人都会觉得“差不多了”,大家就不太敢继续接棒。这就像很多人购买房产,也会出现相同的心理状态。

期货两个月的时间,相对来说比较短,主要的原因是它的损益是被放大的。当心态转变时就会在盘面上直接体现为价格的波动,然后就会产生我们看到的技术图形变化,在这种变化出现后,很多做量化等交易的人就会根据这个变化开始起飞、加速,最后到涨势或者跌势的尾声。

我觉得季节性因素在铁矿和黑色里面其实并不是特别明显。但千万不要误解“淡季不淡”,黑色在夏季是没有淡季的,真正的淡季就是在冬季。

顺便说一下现在大家都在提的“卷螺套利”的问题,卷螺实际上才是有相对比较强的季节性的,主要发生在11月、12月,也就是说大家现在对着1801做卷螺其实是合适的。

怎么回放?瞧瞧下方视频

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